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Le 21 janvier, à Non Fungible Leaders (4e édition à Paris) hébergé sur La Samaritaine, j'ai participé à une table ronde sur une question de plus en plus pertinente pour les équipes de finance d'entreprise : Les stablecoins constituent-ils le prochain tournant majeur dans les paiements d'entreprise ?
Animé par Jean-François (Jeff) Wang de Groupe Forvis Mazars, aux côtés de représentants de Accor, Visa, et AFTE (avec la participation de Carrefour), la discussion s'est démarquée pour une raison essentielle : elle était ancrée dans la réalité opérationnelle.
La discussion du secteur autour des stablecoins a évolué. Nous ne nous demandons plus si la blockchain est innovante. La vraie question est de savoir si les stablecoins réduisent de manière significative les frictions dans les flux de paiement des entreprises.
Les paiements transfrontaliers restent structurellement complexes. Les liquidités sont fragmentées selon les juridictions, les couches bancaires correspondantes augmentent les coûts et les délais, les écarts de change ont un impact sur les marges et le rapprochement manque souvent de visibilité en temps réel. Pour les équipes de trésorerie, il ne s'agit pas de défis abstraits, mais de contraintes opérationnelles quotidiennes.
Les Stablecoins sont de plus en plus évalués non pas comme des actifs expérimentaux, mais comme des composants d'infrastructure. Et l'infrastructure est évaluée en fonction de sa fiabilité, de sa conformité, de son interopérabilité et de son auditabilité. S'il ne peut pas s'intégrer parfaitement aux systèmes financiers existants, son adoption restera limitée.
Au cours de notre atelier sur les flux transfrontaliers de stablecoins, nous avons abordé l'une des idées fausses les plus persistantes du marché.
La vitesse ne se mesure pas uniquement en secondes ; elle se mesure en termes de certitude de règlement, d'efficacité du capital et d'amélioration de la gestion des liquidités. La réduction des coûts ne se limite pas aux frais de transaction ; elle inclut également l'optimisation des changes, la réduction des couches intermédiaires et la simplification des processus de trésorerie.
La finance d'entreprise n'adopte pas la technologie à des fins de nouveauté. Elle adopte des solutions qui améliorent le contrôle, réduisent les risques et améliorent l'efficacité opérationnelle.
Il est apparu clairement au cours des discussions qu'il est peu probable que l'avenir des paiements des entreprises soit purement traditionnel ou purement basé sur la blockchain. Il sera hybride. Les établissements de paiement réglementés, l'infrastructure IBAN, les cadres de conservation, les solutions d'accès et de sortie et les chaînes de blocs devront fonctionner ensemble au sein d'un écosystème cohérent.
Nous passons maintenant des discussions conceptuelles à une mise en œuvre structurée. La clarté de la réglementation s'améliore, les acteurs institutionnels sont impliqués et les équipes de trésorerie testent activement des cas d'utilisation réels.
La question n'est plus de savoir si les stablecoins joueront un rôle dans les paiements des entreprises. C'est ainsi qu'ils seront intégrés dans les environnements financiers réglementés de manière à favoriser leur mise à l'échelle et leur durabilité à long terme.
C'est là que les nouveaux développements commencent.
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