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Je travaille dans le domaine de la blockchain depuis 2019. Ce qui m'a attiré dans cet espace au départ, c'est la conviction fondamentale selon laquelle il existe des domaines dans lesquels la blockchain « fonctionne mieux » que la façon dont les choses se font aujourd'hui.
Cependant, la plupart de ce que nous voyons sont des gros titres familiers liés à la crypto-monnaie et à la spéculation. Les prix des cryptomonnaies sont en baisse : la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a chuté de 10,4 % par rapport à l'année précédente en 2025, clôturant l'année à 3 000 milliards de dollars et marquant la première baisse annuelle depuis 2022, selon Rapport annuel 2025 de CoinGecko sur l'industrie de la cryptographie. Les jetons qui bénéficiaient autrefois de valorisations alléchantes se sont discrètement dégonflés. Les spéculateurs sont passés à autre chose.
Bien que « l'utilité de la blockchain » ne fasse pas la une des journaux, je crois toujours en sa valeur et en ses opportunités. Et pour ceux qui mettent en place une infrastructure blockchain sérieuse, conçue pour résoudre de véritables problèmes commerciaux, la baisse des marchés n'est pas un revers. C'est un filtre.
Les projets qui survivent à une baisse prolongée du marché sont ceux qui n'ont jamais vraiment concerné le marché. C'est une question d'utilité. Et nulle part les arguments en faveur de l'utilité de la blockchain ne sont plus convaincants que dans le domaine des paiements B2B transfrontaliers.
Les paiements commerciaux internationaux constituent l'un des processus les plus complexes du commerce mondial. Le marché des paiements transfrontaliers B2B a atteint 31,7 billions de dollars de volume de transactions en 2024, selon FXC Intelligence — un marché si vaste que de petites améliorations en termes d'efficacité génèrent une énorme valeur. Malgré cette envergure, l'infrastructure qui traite la plupart de ces transactions n'a pas été conçue pour offrir la rapidité, la transparence ou la programmabilité qu'exigent les entreprises modernes.
Les entreprises qui transfèrent de l'argent à travers les frontières sont régulièrement soumises à des fenêtres de règlement de plusieurs jours, et lorsqu'il s'agit de convertir des devises, le délai de traitement moyen s'élève à près de 5 jours. La situation financière est tout aussi sombre. Le Pistes de la Banque mondiale le coût moyen des envois de fonds internationaux était d'environ 6,4 % en 2024, et bien que les transactions B2B puissent être inférieures en termes de pourcentage, elles comportent des frais fixes élevés, des écarts de change et des frais de conformité qui s'aggravent avec le volume des transactions. Les objectifs de développement durable de l'ONU fixent l'objectif de réduire les coûts des paiements transfrontaliers à moins de 3 % d'ici 2030, un objectif que le secteur n'est pas sur la bonne voie pour atteindre actuellement, selon le Rapport d'étape 2024 du Conseil de stabilité financière.
L'infrastructure existante n'a pas été conçue pour cela. Il a été conçu pour un monde où les règlements sur plusieurs jours étaient rapides et où les relations avec les correspondants bancaires constituaient le seul réseau pratique reliant les institutions financières de différentes juridictions.
La promesse de la blockchain pour les paiements transfrontaliers n'est pas abstraite : elle est là !
Les solutions de paiement blockchain peuvent régler les transactions en quelques minutes au lieu de plusieurs jours, à tout moment de la journée et de l'année. Il peut fournir des enregistrements de transactions immuables et en temps réel à des fins de conformité, et permettre une logique de paiement programmable, en libérant des fonds lorsque les conditions contractuelles sont respectées, en automatisant le rapprochement et en réduisant les allers-retours auxquels sont confrontées les équipes financières. Il s'agit de véritables améliorations opérationnelles qui entraînent également des économies de coûts.
Il ne s'agit pas de capacités spéculatives. Ils existent aujourd'hui, en production. Le défi n'est pas de savoir si la blockchain peut y parvenir. Il s'agit de savoir si une implémentation donnée le fait réellement mieux que les alternatives traditionnelles.
Et c'est ce qui compte vraiment, c'est de le faire vraiment mieux. Et cela n'a aucun rapport avec le prix d'une crypto-monnaie donnée.
Lorsque les prix des jetons grimpent (et que le capital est abondant), il est facile de confondre enthousiasme du marché et adéquation entre le produit et le marché. Les projets qui ont été massivement collectés pendant les marchés haussiers visaient souvent à accélérer les choses, et non à atteindre l'excellence opérationnelle. Il en a résulté une vague de « solutions » de blockchain techniquement nouvelles mais peu pratiques : légèrement plus rapides, légèrement moins chères, mais pas suffisamment différentes pour justifier les coûts de changement pour les grandes entreprises ayant des opérations financières complexes et existantes.
Le marché baissier supprime tout cela. Lorsqu'il n'y a aucune reconnaissance symbolique pour subventionner l'adoption, le produit doit se suffire à lui-même. La question devient claire : est-ce que cela fonctionne réellement mieux ?
Pour les paiements B2B transfrontaliers, le terme « meilleur » a une signification spécifique. Cela signifie un règlement sensiblement plus rapide avec une finalité prévisible. Cela signifie une réduction des coûts globaux, y compris les frais de change, les frais et les frais d'exploitation. Cela signifie une piste de conformité et d'audit qui réduit, au lieu d'alourdir, la charge des équipes financières. Et cela signifie une fiabilité au niveau requis par les opérations de trésorerie d'une entreprise.
Si une solution blockchain peut répondre à ces conditions, elle n'a pas besoin d'un marché haussier. Elle a besoin d'acheteurs. Et dans le domaine des paiements B2B, les acheteurs sont motivés, car les problèmes du système actuel sont réels, récurrents et directement quantifiables. Projets FXC Intelligence le marché des paiements transfrontaliers B2B augmentera de 51 % pour atteindre 47,8 billions de dollars d'ici 2032. Les entreprises qui capteront cette croissance seront celles dont l'infrastructure sera réellement performante.
La création de ce type de solution nécessite une réflexion au niveau de l'infrastructure (comme nous l'avons fait à la NGPES), et non une réflexion axée sur les fonctionnalités du produit.
La baisse des marchés s'éclaircit. Ils mettent en avant les projets qui ont été construits sur la base de la narration et mettent l'accent sur les projets dont les fondamentaux sont solides. Les entreprises qui sortiront de cette période seront celles qui ont fait le pari clair : que le système de paiement mondial présente des inefficacités structurelles suffisamment profondes pour justifier une approche fondamentalement différente, et que la blockchain, correctement conçue et déployée de manière conforme, est le bon outil pour y remédier.
Ce n'est pas un pari sur les prix symboliques. C'est un pari sur les infrastructures.
Le plus dur n'est pas la technologie. C'est la discipline qui permet de créer quelque chose qui fonctionne mieux, et pas simplement différemment.
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